Сначала число, потом имущество
Вопрос обеспечения у заявителя обычно выглядит как опись: «вот моё имущество – что из этого фонд возьмёт». Чтобы числа было к чему привязать, дальше по статье идёт один проект. Производитель полимерных труб берёт 100 млн ₽ на пять лет по «Проектам развития» – на новую экструзионную линию. В описи у него производственный корпус, земля под ним, парк грузовиков, действующие экструдеры в лизинге и патент на профиль трубы. Ответ по описи получается неровный: корпус и землю фонд примет, грузовики примет с дисконтом по возрасту, а экструдеры и патент не примет – предмет лизинга в залог не берётся2, интеллектуальная собственность стоит в перечне имущества, которое фонд не принимает вовсе1. Подбор при этом начинается с суммы, а не с описи.
Качество и достаточность обеспечения – один из семи базовых критериев отбора: фонд оценивает его наравне с финансовой состоятельностью заявителя5. Сколько нужно, задаёт стандарт СФ-И-82: на момент выдачи займа залоговая стоимость и объём гарантий и поручительств, принятых основным обеспечением, суммарно не меньше суммы займа и процентов за всё время пользования1.
Проценты для этого расчёта известны заранее. Ставка «Проектов развития» без гарантий – 5 % годовых3, тело займа гасится равными квартальными платежами в последние два года срока3, проценты начисляются на остаток долга6.
Планка живёт весь срок договора: после полной выдачи займа она равна остатку долга с процентами за оставшееся время и по мере погашения снижается1. Банкротство поручителя или отзыв лицензии у банка-гаранта стандарт называет утратой обеспечения1: замену нужно предложить за десять рабочих дней и оформить за 60 календарных, поэтому запасной актив в структуре продумывается заранее1.
Дальше – чем закрывать это число. У каждого актива из описи в стандартах своя цена, и начинается она с деления обеспечения на основное и дополнительное.
Основное и дополнительное: что фонд засчитает
По результатам оценки качества фонд относит обеспечение к основному или дополнительному1. Основное входит в расчёт достаточности1. Дополнительное усиливает сделку – фонд прямо называет его целью ответственность и заинтересованность собственников, – но в расчёт не входит1.
Основного обеспечения девять видов, и в приложении № 1 к стандарту они пронумерованы1:
независимые гарантии кредитных организаций, отвечающих критериям устойчивости финансового положения
поручительства и гарантии госкорпорации развития и её банков
гарантии и поручительства Корпорации МСП, МСП Банка и региональных фондов содействия кредитованию МСП
страхование Российским агентством по страхованию экспортных кредитов и инвестиций
государственные и муниципальные гарантии регионов и муниципалитетов по Бюджетному кодексу
поручительства и гарантии международных организаций развития с участием России
компании с устойчивым финансовым положением, кроме инвестиционных, финансовых, страховых, бирж, депозитариев и банков
поручительства лизинговых компаний, отвечающих критериям устойчивости
недвижимость, оборудование и транспорт, драгметаллы, обеспечительный платёж, права по договору банковского счёта
К залогу три условия на входе. Имущество не под арестом1. Не в чужом залоге – обременённое залогом третьих лиц принимается только дополнительным1. Относится либо к ликвидным активам со сроком реализации меньше 365 дней, либо к значимым – тем, изъятие которых остановит деятельность предприятия1. Предмет лизинга и имущество из аренды с правом выкупа в залог не принимаются2.
Отдельным перечнем – то, что не принимается вовсе1: земли сельскохозяйственного назначения, имущество за пределами России, права аренды – кроме долгосрочной аренды земли под закладываемой недвижимостью1, – интеллектуальная собственность, права требования по договорам, оборудование без технической документации, акции и доли в уставных капиталах. Часть этого списка – от такого оборудования до акций – Экспертный совет может принять дополнительным обеспечением, но в расчёт достаточности оно всё равно не попадёт1.
Вид и объём обеспечения по каждому проекту утверждает Экспертный совет1: структура, поданная в заявке, – предложение, а не итог. Совет вправе потребовать другой состав, поэтому запасной вариант – что ещё можно предложить фонду – готовится до подачи. Во что каждый вид обойдётся, показывает шкала дисконтов.
Дисконты: во что фонд оценит ваше имущество
Залог входит в расчёт по залоговой стоимости, а не по рыночной: залоговая – это рыночная за вычетом дисконта1. Шкалу дисконтов Наблюдательный совет утверждает отдельным документом – требованиями к качеству основного обеспечения, действующая редакция – от 24.10.20252. Дисконт в них записан через дробь: первое число – для ликвидного имущества, второе – для значимого, но неликвидного. Вот как это выглядит в самом документе.
так выглядит документ фонда
1. Условия принятия обеспечения
| №№ п/п | Вид обеспечения (в соответствии с Приложением № 1 к стандарту Фонда № СФ-И-82) | Определяется Наблюдательным советом | |
|---|---|---|---|
| Дисконт, в % | Условия принятия обеспечения | ||
| I | Независимые гарантии кредитных организаций, соответствующих критериям оценки устойчивости финансового положения (раздел 2 Требований) | 0% | Безотзывная. Срок действия – на 1 месяц больше срока возврата займа. Обязательства гаранта могут быть уменьшены на любую сумму, списанную по гарантии |
| разделы II–VIII – поручительства и гарантии ВЭБ.РФ, Корпорации МСП, ЭКСАР, регионов, международных организаций, юридических и лизинговых компаний – в оригинале | |||
| IX | Залог имущества и имущественных прав, за исключением имущества из Приложения № 3 к стандарту № СФ-И-82 | Отчёт об оценке – от оценщика с квалификационным аттестатом. Имущество не должно быть предметом лизинга или аренды с правом выкупа | |
| Жилая недвижимость | 15% / 22,5% * | Квартиры, жилые дома, таунхаусы. Не принимается недвижимость граждан, на которую нельзя обратить взыскание | |
| остальные категории залога – коммерческая и промышленная недвижимость, земля, незавершённое строительство, оборудование, транспорт, драгметаллы – в оригинале | |||
0% – вид без дисконта: в расчёт достаточности идёт вся сумма. Запись 15% / 22,5% * – два дисконта одной категории: первый – для ликвидного имущества, второй, со звёздочкой, – для значимого имущества, не отвечающего требованию ликвидности по п. 3.4 СФ-И-82.
На странице процедуры шкала свёрнута до диапазонов 15–60 %, для подбора нужна подробная. Залоговая часть требований в пересчёте на две колонки:
| Вид имущества | Дисконт | Неликвидное |
|---|---|---|
| Жилая недвижимость | 15 % | 22,5 % |
| Коммерческая недвижимость | 20 % | 30 % |
| Промышленная недвижимость | 25 % | 37,5 % |
| Земельные участки | 25 % | 37,5 % |
| Незавершённое строительство | 40 % | 60 % |
| Технологическое оборудование | 25 % | 37,5 % |
| Прочие машины и оборудование | 35 % | 52,5 % |
| Транспорт – по возрасту | 30–40 % | 45–60 % |
| Драгметаллы, обеспечительный платёж | 0 % | – |
Примечание. Шкала – из требований к качеству основного обеспечения, раздел 12. Колонка «Неликвидное» – дисконт значимого имущества, не отвечающего требованию ликвидности по п. 3.4 СФ-И-821.
Оборудование считается по той же таблице, но с условиями. Технологическое оборудование идёт с дисконтом 25 %, прочие машины и оборудование – 35 %2. В залог принимаются единицы залоговой стоимостью от 500 тысяч ₽ – полностью оплаченные, принятые к учёту и введённые в эксплуатацию2. Покупаемое на заём оборудование тоже становится залогом – после ввода в эксплуатацию7, причём его рыночную стоимость фонд возьмёт из договора поставки без отчёта оценщика, если с ввода прошло не больше 90 дней1.
Внутри строк таблицы есть свои развилки. Транспорт дисконтируется по возрасту: 30 % для машин моложе трёх лет, 35 % – до семи, 40 % – старше семи и для прочего транспорта2. Незавершённое строительство принимается только с оформленным правом собственности и не принимается с просроченным разрешением на строительство2. Из земельных участков подходят земли промышленности и населённых пунктов – сельскохозяйственные не принимаются вовсе21.
Помимо дисконтов у залогового пути есть расходы. Оценка – за счёт заёмщика, рыночная стоимость считается без НДС, отчёт оценщика действует шесть месяцев1. Рекомендуемый перечень оценочных компаний фонд обновляет ежеквартально1. Оформление залога – тоже за счёт заёмщика, пополам делится только госпошлина за регистрацию ипотеки1. Ждать регистрации ипотеки ради денег не придётся: заём выдаётся до неё, но расходование средств в размере залоговой стоимости ограничено, пока запись не появится1.
Достаточность считается по каждому активу отдельно: категория, рыночная стоимость, ликвидность, дисконт – и так по всему списку имущества, пока сумма не закроет заём с процентами. Этот расчёт мы делаем до подачи заявки, вместе с ответом, что предлагать фонду первым.
Когда дисконты съедают слишком много или закладывать нечего, остаётся путь без имущества – гарантия банка.
Гарантия банка: дисконта нет, но есть цена
Гарантия закрывает достаточность без имущества и без дисконта2. У неё есть и второй эффект – ставка: если гарантиями и поручительствами из первых четырёх разделов перечня – банки, ВЭБ.РФ, Корпорация МСП, страхование ЭКСАР – покрыт весь заём на весь срок, «Проекты развития» выдаются под 3 % годовых вместо 53.
У гарантии есть своя цена. Оформляется она на тело займа с процентами за весь срок, а не на сумму займа: по расчётным формам свердловского фонда требуемая гарантия выходит на 13–17 % больше тела – под заём 60 млн на пять лет форма требует 69 млн гарантии8. Это ориентир из документов одного региона, но порядок он показывает: у банка придётся купить обязательство больше самого займа. Комиссия банка за выдачу гарантии в документах фондов не названа – её называет банк, поэтому цену гарантии выясняют у банка до подачи заявки.
Кто принимается гарантом. Федеральному фонду нужен банк, у которого одновременно: генеральная или универсальная лицензия, собственный капитал не меньше 25 млрд ₽, участие в системе страхования вкладов, кредитный рейтинг не ниже «ВВВ−» по национальной шкале от двух агентств2. Поимённый перечень банков утверждается приказом директора фонда и обновляется не реже раза в квартал2 – сверяться нужно на дату подачи.
Сама гарантия обязана быть безотзывной, а обязательства гаранта – уменьшаться на любую сумму, списанную фондом по гарантии2. Полное покрытие гарантиями даёт и выгоды в отборе: финансовая состоятельность заявителя оценивается только по рентабельности5, а порог по судам и взысканиям в 10 % активов снимается5.
Гарантия способна закрыть достаточность целиком, но чаще она – одно из слагаемых. Чем добирают остальное – следующий раздел.
Чем добрать нехватку
Виды складываются: при оценке достаточности учитывается всё принятое основное обеспечение суммарно1. Недвижимость закрывает часть, оборудование – ещё часть, остаток добирается гарантией или поручительством: структуру из нескольких видов стандарт прямо допускает.
Поручительство юридического лица – способ добрать без имущества и без банка, дисконта у него нет2. Поручителем может стать материнская компания или партнёр, если его выручка за год не меньше суммы займа с процентами и он либо имеет кредитный рейтинг «ААА» – сам или его группа, – либо держит чистый долг/EBITDA не выше 6 без падения выручки, прибыли и валюты баланса больше чем на 15 %2. Поручительство солидарное, сроком на год дольше займа2. Инвестиционные и финансовые компании, страховые, биржи, депозитарии и банки поручителями не принимаются1.
Гарантии Корпорации МСП и поручительства региональных фондов содействия кредитованию МСП тоже идут без дисконта – поручительство здесь субсидиарное и должно действовать на 120 дней дольше займа2. Обеспечительный платёж и драгоценные металлы в слитках – без дисконта, металлы при этом хранятся в банках из перечня фонда2.
Момент, когда купленное на заём оборудование встанет в структуру, решает Экспертный совет1 – само право оно получает после полной оплаты, постановки на учёт и ввода в эксплуатацию2. А при совместном с региональным фондом финансировании один неделимый объект может обеспечивать оба займа сразу: фонды принимают его в совместный залог с равными правами залогодержателей1 – делить корпус на два залога не придётся.
Складывать виды разрешают и региональные фонды. Что именно складывать – каждый решает своим стандартом.
Регионы: что примет фонд, решает его стандарт
Всё выше – федеральные правила. Проект на 20–70 млн ₽ уходит в региональный фонд, и там виды, дисконты и требования к гарантам задаёт собственный стандарт – различия начинаются раньше цифр, с самой возможности заложить имущество.
Девять фондов из 88 не принимают залог основным обеспечением4: свердловский, петербургский, иркутский, томский, костромской, владимирский, ростовский, тверской и фонд Марий Эл. У свердловского по всем пяти региональным программам основное обеспечение одно – банковская гарантия на долг с процентами за весь срок10. Требования к банку при этом у каждого свои: федеральному фонду нужен капитал от 25 млрд ₽, петербургскому хватит 10 млрд – но рейтинг нужен выше, не ниже «AA−(RU)»11, а иркутский публикует перечень из 78 принимаемых банков12.
Там, где залог берут, режут по видам имущества. Фонд ЯНАО не принимает в залог никакое оборудование13 – при займе на оборудование это меняет структуру целиком. У кузбасского фонда шкал две: областной порядок не берёт основным движимое имущество и транспорт и не принимает имущество за пределами области14, а порядок по совместным с федеральным фондом программам то же оборудование принимает с дисконтом 25 %15 – ответ зависит и от фонда, и от программы внутри него. Рязанский принимает недвижимость только в пределах ЦФО, а поручительством юрлица разрешает закрыть не больше половины суммы займа с процентами – и поручитель не может быть аффилирован с заёмщиком16.
Регионы добавляют и расходы, которых федеральная процедура не требует: фонд ЯНАО обязывает страховать предмет залога за счёт заёмщика непрерывно весь срок займа с фондом в выгодоприобретателях13, кузбасский требует того же для залоговой недвижимости14.
Обеспечение задаёт и ставку. У псковского фонда заём под гарантии и поручительства институтов развития идёт под 5 % годовых, а появляется в структуре залог или поручительство юрлица – ставка становится 9 %17. У кузбасского по совместным «Проектам развития» – 3 % против 5 % в зависимости от вида обеспечения18.
У части фондов расчёт упирается в неопубликованное. Шкалы залоговых дисконтов не публикуют ярославский – «устанавливаются фондом»19, – пермский, ульяновский и мурманский4. Перечни банков-гарантов не публикуют костромской, тверской, забайкальский и фонд Марий Эл4. Эти вопросы задаются фонду до подачи – вместе с вопросом об остатке лимита года.
Вопрос перед сбором структуры тот же, что во всей региональной теме: по какому стандарту и с какими дисконтами считает ваш фонд. Ответ читается только по документам конкретного фонда.
